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Alexis

现居伦敦，资深威士忌观察者，深谷威士忌俱乐部特约撰稿人。    

文川（新浪微博：深谷纯麦）

深谷单一麦芽威士忌俱乐部/萃坊威士忌酒吧创始人，工作和生活在四川成都。

█ 不管是威士忌价格的节节攀升，或是威士忌主题活动的遍地开花，中国威士忌市场的热度最近似乎让人兴奋到有点不安。越来越多的威士忌爱家、收藏者和投资者不禁都在问，威士忌市场是否已经过热？但我们却坚信威士忌市场才刚刚步入21世纪的第一个黄金期，虽离底部已远，但远未过热，仍有许多机遇值得入场一搏。

我们深入分析了世界威士忌权威行业协会——苏格兰威士忌协会（The Scotch Whisky Association，简称 SWA）的最新年度报告，发现尽管各项市场指标都表现出高速增长，但如果联系历史走势和现阶段背景则可以发现：全球威士忌市场价格趋势轻微上扬、总体稳定，处在健康发展的轨道上；中国市场在高端化需求引领下迅速回暖，发展潜力巨大。

• 全球市场稳中有升，单一麦芽是亮点

全球市场的宏观趋势展示了整个行业的健康状态，而行业健康是威士忌能够保持稳定增长的基础。受益于新兴国家对威士忌的强烈需求，苏格兰威士忌在2017年的全球出口总值创下历史新高，达到43.7亿英镑（约合人民币374亿元），同比增长8.9%；出口量约为12.3亿瓶，同比增长1.7%。

特别需要注意的是，苏格兰威士忌的全球整体销售平均价格呈上升趋势。尽管部分酒款价格因为各种原因导致有些起伏，但苏格兰威士忌的总体价格上升幅度较轻微，并没有超过一般产品的自然上升斜率。

2008年至2017年出口威士忌的平均单瓶价格，图片综合历年SWA数据整理

除了通胀因素外，苏格兰威士忌出口平均价值的增长主要受市场需求增大（数量）和产品高端化（高价）的影响，而这也恰恰说明了苏格兰威士忌作为一种产品呈现着健康的市场状态——一方面质量受到越来越多消费者的认可，另一方面能随着消费升级的趋势推出更高水准的产品。

单一麦芽威士忌已在美国、西欧、中东和亚洲等地呈现出强烈的市场需求。按照目前单一麦芽出口总值每年递增10%的趋势来看，我们估计单一麦芽威士忌将在10年左右追上调和威士忌的销售总值。并且从SWA提供的威士忌产量和存量数据来看，高年份单一麦芽威士忌供给不足，这将导致高端威士忌在未来5到10年仍会供不应求，10年后才可能逐步缓解。

• 中国市场大幅回暖，高端化需求增长迅猛

据SWA年报，2017年苏格兰威士忌向中国市场的出口额为6100万英镑（约为人民币5.23亿元），出口量为1470万瓶，分别增长了47.4%和30.6%。

这几个数字说明了中国威士忌市场已逐步摆脱“八项规定”严重影响，中国进口的威士忌单瓶价格在过去10年间随着“消费升级”一直稳步上升，并在2016年超过世界平均水平，在2017年开始显著地步入高平均单价时期。随着市场越来越成熟，中国消费者追求高端威士忌的趋势在近两年的表现愈加明显。

针对中国大陆市场发布的泰斯卡 Talisker 41年单桶原酒（桶号4969）在2018年香港邦瀚斯拍卖会上以11.6万港币价格成交，据称这款威士忌源自酒厂目前的最老单桶

图片综合历年SWA数据整理

虽然高单价酒款频出，但中国市场还未到达金字塔顶部。SWA年报数据显示，中国市场的“高端”指标在世界范围内处于中偏上位置。考虑到很多中国消费者会从新加坡、台湾、香港获取高端威士忌酒款，中国市场的实际高端程度可能与阿联酋（5.07英镑）处在同一水平。

图片综合历年SWA数据整理

我们以发展尚未起步的现状推算，中国市场未来高端化程度将不断发展，而中国的“高端热”也将持续。

2017年到2018年，成千上万名中国威士忌爱好者走进各式威士忌教育机构参与威士忌文化系统学习，这些消费者都是支撑中国威士忌市场健康发展的重要力量

• 收藏投资趋势

（1）单一麦芽已成为威士忌投资的主要方向，特别在新兴市场的强势地位难以逆转。

（2）高年份威士忌的热度将长期存在，年份越高、数量越稀少（限量版）、酒厂或者版本越精良、越是单桶，价格增长将越迅猛。

针对中国市场发布的“格兰菲迪26年1991年份雪莉单桶原酒130周年纪念版”，公开报价约为18,800元/套-2支。而常规款格兰菲迪26年市价约3000元/支

（3）中国市场追求超高端威士忌的趋势将进一步凸显，各酒商对中国的超高端威士忌配比也将逐步提高。

数十位中国资深威士忌爱好者于2018年在杭州举办了麦卡伦莱俪璀璨系列The Macallan Lalique Legacy Collection 威士忌品鉴晚宴

这套珍稀系列曾于2017年在香港苏富比春拍以630万港币价格成交，刷新了当时的世界纪录

总体而言，根据我们对苏格兰威士忌协会最新年报数据的深度剖析，我们认为威士忌产业和市场无论在全球范围或是中国区域，都才刚刚进入21世纪的第一个黄金期，无论对消费者、收藏者或是投资者都充满了新的机遇。

在传统五大威士忌产国酒款中，除开个别产国的个别酒款在过去两年有发生直线上升以外，苏格兰威士忌、美国威士忌在中国威士忌市场都还处于稳定增长阶段，甚至低估状态，像爱尔兰威士忌、加拿大威士忌，甚至还没有太多出现在中国消费者视野，因此我们坚信威士忌产业与市场在新千年的表现非常值得乐观期待。█